三公开船 (www.ad6868.vip):林永祥专栏－美债上限将至 关注协商结果

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美国最新通膨数据，4月消费者物价指数年增率下降至4.9％，创下2021年以来的新低，虽然通膨数据持续好转，但市场对于经济衰退的担忧却没有减少，最主要的原因在于，排除波动较大的食品与能源价格后的核心CPI，依旧处于高位，并且下降幅度趋缓，使得市场信心略显不足。

国际情势方面，先前的银行业危机，本以为在摩根大通接手并购第一共和银行之后，即会告一段落，但随着其他中小银行股价接连重挫，显然市场认为中小银行有结构性的问题，并无就此放心，因为民众避险情绪上升，纷纷将存款移往大银行。就5月联准会升息政策而言，并无因为银行业危机而调整利率政策，预料可能是中小银行的数量有限，还不足以迫使联准会利率政策转向。

屋漏偏逢连夜雨，除中小银行业危机尚待处理，本月投资人最关注的议题就是美国债务上限，美国两党是否能达成提高上限的共识，将会牵连到全球的金融稳定性，结果出炉前，全球市场投资气氛依旧摇摆不定。但自美国设立债务上限以来，每当触及债务上限，随即调高上限，预料本次两党终将完成协商，避免陷入债务危机，引发全球经济动荡。

观察台股方面，在忧喜参半的第一季财报公布后，企业获利预估呈现小幅下修，但影响相对轻微。值得注意的是，随着对经济举足轻重的电子产业库存去化逐渐接近尾声，市场更乐观看待台湾景气前景，也愿意给予股市相对高的评价。

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除了上市柜公司首季、4月财报平淡之外，加权指数走势明显受美股所影响，指数表现温吞，同时受季线压制，致使短期均线纠结、指数震荡；而美国债务上限问题已进入协商阶段，静待两党协商结果来打破僵局。

回顾过去15年间，台股一旦脱离系统性风险上演谷底反弹走势时，投资热度皆会大幅跳升，随后进入高档震荡区间。此时虽然需要居高思危，但在景气逐步向上、多头格局尚未被破坏、以及投资热度未明显转弱，台股震荡向上、续强的机率仍高，目前现况正是如此。

接下来月底至6月将进入台企业股东会的密集期，继之而来的是除权息旺季，个股讯息将活络于台面，虽然产业复苏程度并如年初预期乐观，但第一季季报为全年最差时机，可以把握股价修正后逢低买进，为6月股东会行情择机布局。

综观来看，近期缺乏较无新颖、爆发性题材，一方面又面临美国金融秩序、美债上限、经济衰退等市场隐忧，预料短期将维持震荡走势。但长期而言，以电子为主体且对世界经济局足轻重的台股，随着景气回升、电子产业库存去化，有望增添台股成长动能。

在选股布局策略建议以长线趋势的题材做为布局重点，像是AI概念的矽智财、高速传输IC设计或是受惠电动车的储能、充电桩等题材。此外，即使市场情绪低迷，但升息循环已经来到尾声，市场预估6月很有可能暂停升息，亦可将部分资金布局债市，来抵御市场逆风，更能掌握未来进入降息循环后的资本利得空间。

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